恒基達(dá)鑫（002492）進(jìn)入申購，公司表示，在募投項目揚州港庫區(qū)一期擴(kuò)建工程建成后，公司在揚州港倉儲能力將實現(xiàn)翻倍增長，從而轉(zhuǎn)變?yōu)槿珖允锪鞣?wù)商。
恒基達(dá)鑫主要業(yè)務(wù)包括為國內(nèi)石化產(chǎn)品生產(chǎn)商、貿(mào)易商的進(jìn)出口貨物提供碼頭裝卸、倉儲、管道輸送服務(wù)；為境外客戶提供碼頭駁運中轉(zhuǎn)、保稅倉儲服務(wù)。
恒基達(dá)鑫作為專業(yè)的第三方石化物流服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)輻射國內(nèi)石化工業(yè)最發(fā)達(dá)的珠三角地區(qū)和長三角地區(qū)，是華南沿海地區(qū)規(guī)模******的石化產(chǎn)品碼頭之一，也是倉儲設(shè)施最好、規(guī)模能力******的石化產(chǎn)品倉儲基地之一。目前我國第三方物流發(fā)展仍處于起步階段，而第三方物流的引入將使化工企業(yè)的成本大大降低。因此第三方物流將是國內(nèi)石化物流行業(yè)的發(fā)展趨勢，未來發(fā)展空間很大，這為恒基達(dá)鑫做大做強提供了契機(jī)。
石油石化產(chǎn)品的進(jìn)口主要以海運為主，石油石化產(chǎn)品進(jìn)口量的增加，帶動了港口石化物流的蓬勃發(fā)展，環(huán)渤海、長三角、珠三角三大港口群處于傳統(tǒng)優(yōu)勢地位。此外，在水路運輸方面，如果公司擁有強大吞吐能力的港口和大噸位級泊位的碼頭，將對客戶更具吸引力。而恒基達(dá)鑫正擁有強大的靠泊能力優(yōu)勢，公司在珠海港和揚州港碼頭擁有兩個5萬噸級泊位，而據(jù)介紹，珠海市政府已決定對珠海港主航道進(jìn)一步疏浚挖深至16米，屆時珠海港的通航能力將達(dá)到10萬噸。
分析恒基達(dá)鑫的收入結(jié)構(gòu)，2009年公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.6億元，其中51%來自倉儲業(yè)務(wù)，45%來自裝卸業(yè)務(wù)，毛利率水平保持相對穩(wěn)定。公司目前倉儲罐容總量達(dá)44.8萬立方米，其中珠海港區(qū)利用率比較高。公司長期客戶包括BP、道達(dá)爾及中國石油等，且與主要客戶簽訂了長期倉儲協(xié)議，這有利于保證收入的穩(wěn)定性。
由于恒基達(dá)鑫珠海港區(qū)儲罐的利用率接近飽和，公司未來收入增長一方面依靠揚州港庫區(qū)現(xiàn)有倉儲量利用率的提升，另一方面依靠募投項目揚州港庫區(qū)一期擴(kuò)建工程，該項目建設(shè)周期為18個月。建成后，公司揚州港倉儲能力將提升24.3萬立方米，即在原來的基礎(chǔ)上增長102%，實現(xiàn)公司在行業(yè)內(nèi)率先由區(qū)域性石化物流服務(wù)商向全國性石化物流服務(wù)商的轉(zhuǎn)變。
恒基達(dá)鑫表示，公司一直采取快速折舊的政策，其港口設(shè)施及儲罐折舊年限為10-20年，低于同類其他企業(yè)，2010年上半年公司折舊費用占主營成本的比例達(dá)到66%。未來隨著折舊結(jié)束而經(jīng)營資產(chǎn)繼續(xù)使用，將帶動盈利水平的持續(xù)上升。
